铁牛配资三季报点评：鹏华中证800证保ETF基金季度涨幅796%

本站消息，日前鹏华中证800证保ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模5.62亿元，季度净值涨幅为7.96%。

从业绩表现来看，鹏华中证800证保ETF基金过去一年净值涨幅为9.07%，在同类基金中排名2039/2528，同类基金过去一年净值涨幅中位数为22.42%。而基金过去一年的最大回撤为-25.9%，成立以来的最大回撤为-36.48%。

从基金规模来看，鹏华中证800证保ETF基金2025年三季度公布的基金规模为5.62亿元，较上一期规模2.49亿元变化了3.13亿元，环比变化了125.78%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.41%，无债券类资产，现金占净值比1.82%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达61.62%，第一大重仓股为中国平安（601318），持仓占比为13.55%。

鹏华中证800证保ETF现任基金经理为余展昌。其中在任基金经理余展昌已从业3年又14天，2022年10月15日正式接手管理鹏华中证800证保ETF，任职期间累计回报为54.87%。目前还管理着32只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为创业板LOF基金（160637），季度净值涨幅为47.19%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：作为主题指数基金,本基金旨在为看好该主题的投资者提供投资工具。本报告期内,本基金秉承指数基金的投资策略,力争跟踪指数的收益,并将基金跟踪误差控制在合理范围内。跟踪误差的主要来源主要分为几个方面,包括成分股的调整、日常申赎的交易影响、股票的分红、风险股票的处置、股票的打新等。为了进一步控制跟踪误差,鹏华基金建立了一套完备的ETF跟踪机制,事前对成分股的异动进行密切跟踪,及时调整,在交易环节采用算法交易等方式进一步减少交易冲击成本和摩擦,在仓位控制上,基金经理在紧密跟踪指数的基础上,也会针对客户申赎的情况做优化调整。？？券商和保险板块在三季度均取得了正收益,主要源于市场风险偏好的修复和大盘的上涨,但券商板块明显跑输大盘。在以往指数突破前高的进攻性行情中,券商相对大盘或有超额,但此轮上涨行情中波动更低,节奏更稳,券商出现了负超额的情况。券商的中报业绩亮眼,三季度业绩预估也是大幅改善,而资本市场的活跃对券商业务本身就是利好,滞涨或源于资金的跷跷板效应。更多的资金聚焦在更高弹性的科技成长板块,券商也起到了稳定市场节奏的作用。但从资金的流向角度可以看出,尽管券商板块表现欠佳,但对应的ETF产品获得资金的持续流入。？？展望后市,券商板块行情有望迎来政策和基本面改善的双驱动。三季度券商的业绩或大幅增长,在板块横向对比中有一定的优势。三季度后市场将迎来重要的博弈,包括美联储降息节奏、中美贸易谈判进展、国内经济复苏情况、政治局会议、四中全会等,市场或有扰动,更应该关注产品的性价比。券商由于前期滞涨故有一定的安全边际,若市场风险偏好进一步改善,券商作为弹性品种也能享受资本市场向上的红利。？？保险板块或受资产和负债双重驱动。负债端方面,受8月30日预定利率切换和银行存款继续流向弹性资产的影响,我们预计主要寿险公司前3季度的NBV增速将较中报继续提升,提升幅度在5-10pct左右;资产端方面,3季度权益市场整体涨幅20%,略高于去年3季度,叠加较去年同期更高的仓位,部分保险公司前三季度的权益投资收益已经超过去年全年;3季度长端利率明显上行,虽然带来部分交易性债券资产公允价值的下降,但保险合同负债下行更为明显,净资产有望继续回升。9月末国家金融监督管理总局发布了《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》,支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务,我们预计待产品细则落地后各家主要寿险公司均会开展相关业务。分红型重疾险会将70%的利润差分配给客户,因此其价格较当前的传统重疾偏低,有利于寿险公司的销售,促进其NBV增长。

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